10年期国债于3.3附近震荡,MSCI扩容前北上流入再提速

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10年期国债于3.3附近震荡,
MSCI扩容前北上流入再提速
——上周流动性评级为C

天风策略:刘晨明/李如娟/许向真/赵阳

报告联系人:吴黎艳


一周流动性评级

下表选取关乎股市流动性的14个指标,强指标10分,ABCDE分别对应10分、8分、6分、4分、2分;弱指标减半,ABCDE分别对应5分、4分、3分、2分、1分(则满分135分,最低27分)。最终通过加权来获得综合评级。

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一周概述

央行上周实现净回笼5900亿,央行上周实现净回笼5900资金价格小幅上行:上周央行无逆回购操作,5900亿逆回购到期,未MLF操作,无MLF到期。上上周央行开展5900亿逆回购操作,300亿逆回购到期,无MLF操作,无MLF到期。从数据上看,上周SHIBOR(3个月)收于2.897%,上升6.60BP;银行间同业拆借(1天/7天)收于2.34%/3.00%,分别变动-20/-10BP;银行间质押式回购利率(1天/7天)收于2.33%/2.66%,分别变动-21/-25BP;AAA+同业存单到期收益率(1个月/3个月/6个月)收于2.73%/2.95%/2.99%,分别变动0BP/13BP/12BP。上周3A企业债到期收益率(3年/5年/7年)收于3.66%/4.01%/4.10%,较前一周分别变动11.63/12.99/6.62BP。上周中短票据到期收益率(1年/3年/5年)收于3.29%/3.65%/3.99%,较前一周分别变动10.85/11.28/11.59BP。上周长三角票据直贴利率收于2.40%,较前一周下降6BP。国债到期收益率:上周末国债到期收益率(1年/5年/10年)为2.68%/3.10%/3.30%,较前一周分别变动5.12/6.24/6.07BP。
上周核发4家IPO批文,科创板4家企业IPO注册通过:上周证监会核准4家IPO批文,未公布募集金额,科创板4企业IPO注册通过;上上周证监会核准4家IPO批文,未公布募集金额,科创板2企业IPO注册通过。以成立日计,上周共有8只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行,共计28.55亿份;上上周发行份额为10.49亿份。

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产业资本净减持46.59亿,北上流入再度提速:上周产业资本增持5.16亿元,减持51.75亿元,净减持46.59亿元;上上周产业资本增持7.43亿元,减持174.11亿元,净减持166.69亿元。上周沪股通流入资金95.74亿,深股通流入资金134.27亿,合计流入230.01亿。上上周沪股通流入资金6.96亿,深股通流入资金28.07亿,合计流入35.03亿。
市场活跃度方面:上周融资融券余额为9,669.05亿,占A股流通市值2.12%;上上周融资融券余额为9642.17亿,占A股流通市值2.12%。上周全A成交额2.36万亿,日均4725.84亿,截至11月1日,融资买入额占比9.0%;上上周全A成交额1.84万亿,日均3672.97亿,截至10月25日,融资买入额占比8.5%。
其他我们重点关注的指标里:截至2019年11月1日,11月并购重组计划上市2家(其中通过2家,未通过0家),通过率100%;10月并购重组计划上市12(其中通过12,未通过2家),通过率85.71%;9月并购重组计划上市10家(其中通过10家,未通过3家),通过率76.92%。

一周重要数据一览

说明:“今年以来位置”表示指标在今年以来走势的相对位置。

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详细图表及说明

1、资金需求/资金流出

1.1股权融资/并购重组

跟踪指标:IPO、并购重组过会、全市场股权融资规模

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1.2限售解禁

跟踪指标:限售股解禁

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1.3交易费用

跟踪指标:交易佣金和印花税

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2、资金供给/资金流入

2.1市场交易

跟踪指标:新增投资者

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2.2基金发行(普通股票型+部分混合型基金)

跟踪指标:基金发行(普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型)

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2.3产业资本增减持

跟踪指标:重要股东增减持

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2.4杠杆资金(两融)

跟踪指标:融资融券

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2.5海外资金

跟踪指标:沪深港股通

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2.6资金流入板块分布

跟踪指标:资金净流入额

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3、市场情绪/赚钱效应

3.1波动率/风险

跟踪指标:CBOE波动率

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3.2参与度/活跃度

跟踪指标:换手率、融资买入额、开放式基金股票投资比例

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3.3风格指数

跟踪指标:申万大盘/中盘/小盘指数

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3.4折溢价

跟踪指标:AH折溢价、大宗交易

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3.5股指期货信号

跟踪指标:股指期货升贴水、多空单比

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4、利率及汇率

4.1短端:货币市场

跟踪指标:银行间同业利率、理财产品收益率、票据直贴收益率

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4.2中长端:国债/企业债市场
跟踪指标:国债到期收益率、企业债到期收益率、中短票据到期收益率
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4.3外汇市场

跟踪指标:人民币汇率

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5、货币投放与派生

5.1央行流动性管理

跟踪指标:逆回购、MLF、SLF、PSL、SLO

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5.2基础货币及广义货币

跟踪指标:基础货币、广义货币

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5.3货币供应渠道

跟踪指标:社融规模、人民币贷款、外汇占款

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风险提示:货币政策偏紧,宏观经济下行风险,海外不确定性升级。


注:文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告,具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。


证券研究报告   《策略·上周股市流动性评级为C-10年期国债于3.3附近震荡,MSCI扩容前北上流入再提速》

对外发布时间    2019年11月05日

报告发布机构    天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)

本报告分析师    刘晨明 SAC 执业证书编号:

                             S1110516090006

                            李如娟 SAC 执业证书编号:

                             S1110518030001

                            许向真 SAC 执业证书编号:

                             S1110518070006

                          赵   阳 SAC 执业证书编号:

                           S1110519090002        

         联系人       吴黎艳      

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