棕榈的行情结束了吗?答案揭示了交易的本质!

很省股票 61 0
请马老师分析下最近的棕榈。谢谢


最近棕榈大涨了,是分析它为什么上涨吗?需求端生物柴油政策的刺激、供应端干旱减产、宏观上通胀上升、消息上国内几个民营企业疯狂做多外盘企图复制 2016 年的走势....


上涨之后再去分析这些原因,没什么意义,所以我想说一下我认为可能更有意义的东西,不仅可以用于棕榈这个品种,而且可以用于其他品种甚至生活中的一些领域,我认为这是我所理解的更本质的一些内容。


01 趋势与故事


以下跌为例,在一波大周期的下跌过程中,伴随的故事往往是产能投放或者需求低迷,这是故事的主要逻辑,与此同时,会有相应的供需库等数据作为验证。


相反,在一波大周期的上涨过程中,伴随的故事往往是供应端减产或者需求旺盛,这是故事的主要逻辑,与此同时,也会有相应的供需库等数据作为验证。
棕榈的行情结束了吗?答案揭示了交易的本质! 期货资讯 第1张(资料来源:交易法门)

但是,你要清楚,这些故事本质上未必是真实的,它只是用数据验证的方式来影响人心,下跌趋势结合数据验证让人恐慌抛货,上涨趋势结合数据验证让人贪婪囤货


然而,故事总会有讲完结束的时候,当价格已经跌到了历史极值位置附近,无论是供应端增产,还是需求端低迷的故事,都很难再讲下去了,因为你就是再继续讲这样的故事,价格也很难再往下跌了。


同样的道理,上涨的趋势也是一样,或是供应端减产的上涨,或是需求旺盛上涨,当价格上涨至历史极值位置附近,任何供需两端的利好故事都讲不下去了,因为价格已经处于高位了,这样的故事再讲下去,很难让价格继续上涨了。


所以,傅海棠有话说的好:供不应求,价格还处于低位,必涨!供不应求,价格还处于高位,不一定涨!其实就是这个道理。


因此,当价格处于非极值位置时,我们可以看看第三方统计出来的基本面数据,做驱动逻辑。但是,当价格处于历史极值位置,这个时候不要再去看那些故事以及验证故事的数据了,这个时候需要转换思路,去做估值逻辑。


对于交易者来说,有两个比较重要的东西,一个是行情的方向,一个是行情发展的路径。大部分人都在做的事预测行情发展的路径,机构分析师可能利用数据、渠道优势,推演短期的供需平衡表,来预测行情发展路径,但是并不准,因为我们掌握的信息太少了,意外事件的冲击太多了,行情的发展并非按照他们推演的路径进行。


所以,我认为对大多数交易者来说,能够预测对行情发展的方向就很不错了,就去做大方向+资金管理,不去徒劳无益地去预测行情发展的路径,因为人算不如天算,你就搞个平衡表不可能完全算准行情发展路径的。


每当市场发生某个事件,然后出现所谓的供需数据来验证这个事件,从而产生了大的上涨或下跌行情,我就不由的想起了索罗斯那句名言:
经济历史是由一幕幕的插曲构成他们都奠基于谬误与谎言,而不是真理,这是赚大钱的途径,我们仅需要辨别前提为错误的趋势,顺势操作,并在他被拆穿以前提早脱身。——乔治.索罗斯
所以,当价格处于上涨或下跌趋势中,你要知道其中供应端或者需求端的故事,这个故事未必是真的,你可以去顺势操作,但是当价格处于历史极值附近,就是这个故事要被拆穿的时刻,你需要做的是提早脱身,而不是继续听着这个故事,看着这个数据,去做顺势交易。


其实这个道理我在之前的内容中多次提到过了,驱动逻辑就是供需故事+数据验证,在价格处于非极端位置你可以这样做;但是价格处于历史极端位置时,不做驱动逻辑,而是转为估值逻辑,这个时候故事还没转变,数据还没转变,但是你要相信它会慢慢转变的。


02 交易的本质


早些年间做股票的时候,我经常说的一句话:高位出利好,拿钱赶紧跑;低位出利空,拿钱往里冲。这句话适合任何投资领域,因为我所理解的任何交易的本质都是筹码和资金的交换


用现在的观点来说,可能就是资金持仓方面的东西。威科夫的理论里面提到了一个词是 CM,就是指资金实力雄厚的大资金,主要是识别 CM 的行为,跟随 CM 去操作。


我们在每天收盘之后,也会去看看相关品种的持仓情况,但是国内商品期货交易所公布的数据实在是太简陋了,很难获得十分有价值的信息。CFTC 持仓报告分析就比较详细,国外很多交易者都利用 COT 提供的持仓信息来做一些交易指标。


其中比较著名的就是《Trade Stocks and Commodities with the Insiders: Secrets of the COT Report》,作者是 Larry R. Williams。这本书的中文译本就叫做《与狼共舞:股票、期货交易员持仓报告揭秘》,里面详细介绍了如何跟随大资金的持仓去做交易。


这个作者也很出名,因为我现在几乎所有的交易软件里面都有一个指标,叫做 WR 指标,这个指标就是作者发明的。


我从 CFTC 官网的 COT 报告中截了一个美豆持仓的图,国外一些交易者把这里面的信息做出指标,例如,上面是 K 线图,下面是 COT 图,看一下行情与资金持仓资金的关系。
棕榈的行情结束了吗?答案揭示了交易的本质! 期货资讯 第2张(资料来源:CFTC)

当然,上面扯了这么多与资金、持仓相关的东西,我主要是想说明一点:交易的本质就是筹码与资金的交换


试想一下,当价格处于历史低位的时候,你应该怎么做,是交出筹码,还是去想方设法抢夺筹码;相反,当价格处于历史的高位,你应该怎么做,你抢夺筹码,还是想方设法去把筹码抛给别人。


如果这个问题你想明白了,你就理解了为什么我说的:高位出利好,拿钱赶紧跑;低位出利空,拿钱往里冲。期货交易也是如此,当价格处于历史低位,你看到的利空故事或者数据,往往是骗你筹码的手段,当价格处于历史高位,你看到的利多故事和数据,往往是骗你去接筹码的手段


所以,我一直强调价格处于极端位置时,不听故事,不看数据,思考交易的本质,就是筹码和资金的交换,这个时候,你是该换筹码还是该换资金。这个时候,那些赚钱了的人或者有钱人,他们是在换筹码还是在换资金


很多时候,我们往往把生活中的哲学或者思想运用到交易中,其实反过来也可以,我们也可以把交易中的哲学或思想运用到生活中


我举个简单的例子,之前有人问我,马老师现在房价有没有见顶,还能不能涨,我该不该买房。如果你略懂一些经济学,你是可以根据人口、现金流、政策等去推理出来,即使不懂经济,但是如果你理解交易的本质,你同样可以做出判断。


我们利用上面简单介绍的资金持仓的一些原理,你会发现这样一个现象:在房价上涨的早期阶段,买房的人是负债者,存款的人是债权人,这个阶段其实是富人在向穷人借钱。然而,在房价上涨的末期阶段,穷人往往陷入恐慌和疯狂之中,这个时候债权债务关系发生了转移,穷人开始接盘,穷人在负债,反而是富人在存款,变成了穷人向富人开始借钱


你可以把穷人类比为散户,也就是 COT 报告中的 Non-reportable 那部分人,富人你可以理解为威科夫所说的 CM,也可以理解为 COT 报告中的 Commercials 和 Non-commercials 那部分人,债权债务关系的转换就像是筹码与资金的交换。


你会发现,在各个领域当中,有钱人总是想方设法在价格处于低位的时候,用资金去换筹码,然后讲一个故事,同时辅以数据的验证,让人们相信这个故事,从而把价格推高,在价格高位,他们再把筹码换回资金。


所以,当你理解了交易的本质,你会发现,无论是资本市场,还是普通的生活当中,都是如此。所以回过头来再想一下索罗斯说的那句话,那些谎言不过是为了比你交出筹码或者引诱你去接受筹码的,你需要清楚什么时候该相信故事和数据,什么时候不该相信。


03 棕榈的故事


棕榈从 10000 多跌到了 4000 多点,这个时候供需两端的利空故事再也讲不下去了,因为你再讲这些故事价格也很难跌了,这个时候,是天时也好,是人谋也罢,总是要想办法讲另一种故事。


于是在 2016 年开始价格开始上涨了,市场开始讲了厄尔尼诺的故事,同时伴随着各种数据支撑,MPOB 官方数据验证了厄尔尼诺的影响,国内低库存严重了供应紧张,价格一路暴涨,那年做 YP 价差套利,如果按照正常思路来做回归,能亏死。


一个故事讲完之后,价格达到了几年以来的高点,然后回调,回调之后反弹开始出货,然后又开始讲了新的故事,那就是供应端产能长期增产周期,这个故事一讲,又把价格从高位打到了历史低位附近。这个故事基本上又讲得差不多了,又要想办法讲另一方向的故事。


新的故事现在开始,主产国生物柴油政策对需求端的刺激、干旱减产对供应端的刺激、国内 CPI 上行通胀预期的刺激、国内民营企业做多外盘,调研团纷纷去主产国发布调研结果,国内外库存不断下降....故事+数据验证,价格不断上涨。
棕榈的行情结束了吗?答案揭示了交易的本质! 期货资讯 第3张(资料来源:文华财经)

故事讲到这里,有没有结束,我不知道,我认为大概率还没有讲完,但是由于短期上涨过多,回调可能在所难免。然而,很多人却依然停留在过去供应端产能增产的故事那里,也有人认为需求端生物柴油政策的故事兑现了差不多。但是别忘了,一旦一个趋势开始之后,故事会一个接一个,这个完了,还会有下一个,下一个是什么,没人知道。


所以,如果你做短期的话,短期涨幅是有些偏大,随时有回调的需求,你逢高去做个短空,没问题,未来大方向,我认为还是回调之后做多更合适一些。


2016 年那波故事从 4090 拉到 6540,指数上涨了 2450 点,然后一波下跌故事又跌到了 4236,指数跌了 2304 点,这波故事刚开始,从 4236 涨到了 5534,指数最高上涨了 1298 点,我认为这是一段上涨,后面大约还有 1000 个点左右的涨幅。因为从历史情况来看,每个故事基本上至少都是 2000 多个点的行情。


04 做个简单的总结


我上面啰哩啰嗦说了很多乱七八糟的,我总结一下我认为可能比较重要的几个点:


  1. 趋势往往伴随着故事,当一个趋势走到尽头(极值)了,故事往往讲不下去了,这个时候不要相信故事,不去看数据,相信物极必反。

  2. 行情研判分为两部分:方向判断和路径演绎。同时判断对方向又能演绎路径的那是神,自己可以画 K 线,吃掉整个行情所有的利润,显然这是不可能的。所以对于大多数人来说,我建议的做法是放弃路径演绎,而是做方向判断+资金管理。

  3. 交易的本质就是筹码与资金的交换。不要被别人骗走你的筹码,也不要被别人骗去接筹码。高位出利好,拿钱赶紧跑;低位出利空,拿钱往里冲。

  4. 交易的思想同样可以运用到生活当中,例如房价是否见顶,该不该买房的问题。

最后随便聊一点感悟,最近在网上看到了关于陈安之的一些消息,网络上开始各种 diss 成功学,让我想起了一件事情,我在南开上学的时候,有一天早晨,我还在宿舍睡觉,突然听到轰隆一声,然后外面就传来了女同学的哭声。


我开始以为不小心走路摔倒了,后来知道,原来是有人跳楼了,是商学院的一个研究生,男生,据说是高富帅那种的,结果假期去上了成功学的什么班,被打击的很惨,结果可能一时想不开就跳楼了。


我小时候比较喜欢看书,我舅舅很疼我,记得那时候他把一个书摊所有的书都买给我了,于是我看了很多成功学方面的书,惭愧的是,我依然不成功。后来偶然了解到爱因斯坦说过的一句话,让我一下子醒悟了。
当我处于少年时期的时候,我就深深地意识到,大部分人一辈子追求的目标和想要实现的愿望,都是没有一点价值的。——爱因斯坦
我一直在想成功是什么,像陈安之这种人打着成功学的幌子说是传销也好、骗钱也好,本质上真的是像爱因斯坦所说的那样,自己一辈子想要实现的目标和愿望,毫无价值。


世俗所谓的成功就是谁钱多,谁能赚钱,如果这样想的话,我认为真的是大多数人的目标和愿望,都是毫无价值的。就像百度一样,我认为这个公司未来会慢慢消亡,或者说在他没落的过程中,它的目标和想要实现的愿望都是毫无价值的。


所以,我现在回过头来想一想,其实人不需要去追求成为一个成功者,你只需要努力成为一个有价值的人就可以了。有价值的人比那些因为有钱而冠以成功者的人对社会更有意义。


李白说天生我材必有有,我相信这一点,每个人不需要刻意去追求什么成功,就是找到自己的兴趣爱好,也就是天生我材,然后坚持自己的兴趣爱好同时实现自己的价值,最后在自己价值实现的同时为社会做些贡献,我觉得能做到这一些,已经不枉此生了。

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